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发布时间: 2017-12-16 03:26:46     来源: 淮南新闻网
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  美联储定于7月25-26日举行议息会议。分析师普遍预计,美联储本周将维持货币政策不变,待到9月宣布缩减资产负债表的时间,之后于第四季度再次加息。

  根据路透调查,多数受访者认为,如果美联储真的在9月宣布缩表的行动路径,不算过早行动。只有少数几位分析师预期会在7月宣布缩表。

  当美联储从净买家转变成净卖家时,债券价格可能会下跌,利率则将上升。资产负债表正常化相当于一连串加息。

  Mauldin Economics认为,这种情况下,有三种资产将成为赢家。

  标普500医疗保健类股

  2016年,医疗保健类股在标普500中表现垫底,全年收跌。但2017年年初至今,该板块上涨15.3%,且前景光明。

  自1962年以来,医疗保健类股一直是加息周期中的佼佼者。FactSet发现,分析师对2017年第三季度医疗保健类股给出了所有板块之中最看涨的评价。

  美国小盘股

  2017年迄今,美国小盘股的表现最差,落后大盘股47%。但美联储或于今年秋季缩表对小盘股而言是一利好。

  自1979年以来,利率上升时期,小盘股一年跑赢大盘股2个百分点。瑞士信贷纽约梅隆银行均建议投资者在这种环境下增持小盘股。

  欧洲

  如果想要充分利用美联储缩表,就不要把所有资金都放在美国资产上,欧洲将会是另一种选择。

  尽管欧洲央行最近发表了鹰派声明,但该央行仍在每月购买600亿欧元资产,且利率依然为0%。这种政策分歧支持欧洲资产价格走高,从美国国债与德国国债收益率差中便可看出。

  历史表明,美国加息周期通常有利于欧洲股票。最近八个加息周期中,衡量全球股市(除美国)的MSCI欧洲、澳大利亚和远东市场指数(MSCI EAFE Index)有七次跑赢美股。

  而追踪欧洲市场的主要ETF——先锋富时欧洲ETF自年初以来的涨幅是SPDR标普500ETF的两倍。

淮南新闻网 编辑:赵晓蕾
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